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在结束辩论后 T-Mobile与Sprint的合并案倾向于达成交易

在周三的闭幕辩论中,T-Mobile和Sprint的律师在州AG关于合并的审判中陈述了他们的案子,距离判决还有几周的时间。美国法官维克托·马雷罗,不过,并没有要求四小时马拉松期间一个问题,说新街谁,希望他的意见或问题会指向他们对他最终的意见获得了进入试分析师。

此前,他们一直对目前情况下的合并机会持怀疑态度,而这位简明的法官并没有阻止这种信念。华尔街的分析师们现在也对由斯普林特的灰烬形成新的T-Mobile的机会感到悲观,这在两家公司的股价之间的创纪录价差中得到了证明。

Sprint的交易价格比T-Mobile准备以340亿美元的价格收购时的价格高出40%以上,这让约翰·莱杰雷(John Legere)cha恼不已。 。他一如既往的乐观,在收市时发布了以下推文:

我们很高兴能开始工作,使#NewTMobile栩栩如生-为我们的客户创造真正的利益,并为无线及其他方面带来更多积极的变化!密钥信息:https://t.co/szV2VJEcxw

-约翰·莱热尔(@JohnLegere)2020年1月15日

然而,乐观还不足以成为法庭上的超级大国,在法庭上坐了一天的大部分时间后,New Street分析师布莱尔·莱文(Blair Levin)向客户发布了一份备忘录(需要订阅),这份备忘录是由Fierce Wireless获得的,合并的真正可能性。首先,根据他的印象,布莱尔回顾了法庭最后一天的进行情况:

虽然我们认为该决定最终将取决于法官如何看待DISH解决方案,但大多数争论都与其他问题有关,例如市场定义,效率以及谁承担各种举证责任。在非公开会议上也有很多讨论,其中Ergen讨论了DISH商业计划和潜在的战略合作伙伴,这在我们的分析中是一个通配符,因为它可能很重要,但是我们无法知道真正发生了什么。双方的律师都引用了法官在审判中提到的隐喻。

对于那些没有被法院的措辞引爆的人来说,这种隐喻听起来可能很有趣-州立公司的律师称T-Mobile为“花花公子”,后来变成了投资银行家,而法官将其比作Rocky。

承运人的律师抓住了这个参考,并做出了“T-Mobile正变得坚如磐​​石,与其更大的竞争对手并驾齐驱,并开发出新拳法”的句子。为全家人带来乐趣。

但是,加利福尼亚和纽约的总检察长萨维尔·贝塞拉(Xavier Becerra)和莱蒂蒂亚·詹姆斯(Letitia James)的任务是代表所有反对合并的州检察官,他们在最后的辩论结束后发表了最后声明,表示最终同意:

现在应该毫无疑问:这种试图进行的大合并将阻碍电信市场的竞争,并损害从加利福尼亚到纽约以及介于两者之间的任何地方的消费者。在试验中,我们反复证明,如果T-Mobile和Sprint合并,将会大大提高市场集中度。

他补充说,目前,Sprint和T-Mobile在价格,功能和质量上相互竞争激烈。那是我们输不起的竞争。消费者和我们的经济付出的代价是显而易见的。为了保护所有美国人的选择和竞争,我们由14名州检察长组成的联盟强烈反对这一大合并案,并且我们相信法律在我们这一边。

根据莱文先生的说法,在事先提交给法官的所谓“事实调查结果”中,司法部长占了上风,因为他们设法证明了联邦通信委员会和美国司法部的做法“似乎只是一个粗略的选择”。审查合并条件。他们在最后一个论点中正确地辩称:“原告州的人口几乎是加入司法部定居点批准合并的州的人口的两倍,”因此,他们自己的影响力研究比司法部之一。

甚至美国司法部自己进行的为期15个月的调查都得出结论,合并后将实现规模和效率方面的重大弊端,但还得出结论,该交易也将扼杀竞争。当涉及到FCC时,各州的律师也将其批准书公诸于众,他们辩称,被吹捧的Boost和Virgin撤资至Dish可能永远不会成为真正的竞争对手,因为FCC的某些条件实际上是暂无执行权。

总而言之,大多数阅读了结语并进行审判直至最后的分析师都认为,14名州检察长的法律论据优于承运人提出的论点。

但是,最终要由Marrero法官来决定,他是否要从根本上放弃100多名FCC和DoJ员工的工作,他们为确保合并能够继续进行而努力。这个决定不能很快到来,而且像往常一样,约翰·莱格里对此感到乐观。

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